办理股票配资:股市场外配资-中信证券：AIDC供电系统升级迭代催生全新机遇 海外电网升级趋势明确

　　中信证券研报称，AIDC供电系统升级迭代催生全新机遇 ，海外电网升级趋势明确 。AI供电系统由不间断供电系统（UPS）向全直流系统演变，输出电压等级不断提升
，SST方案配套提速；服务器电源功率密度提升下产品量价齐升，催生超级电容需求。中信证券看好服务器电源国产品牌份额提升 ，产能短缺与方案迭代下国内超级电容 、SST等新产品和供电系统配套出海带来的投资机会
。同时
，AIDC与新能源也带动了海外电网系统升级需求，判断未来海外亦有望复刻中国“十四五”的电力系统升级改造周期 ，有望沿着三环节展开：1）储能、2）基荷电源设备
、3）电网设备。

　　电新｜AIDC&出海景气共振
，兼顾电网内需安全边际

　　展望2026年3月，重点看好AIDC与出海的景气共振 ，代表如太空光伏、AIDC 、电力设备与储能等；同时
，也建议关注内需政策窗口期的电网等高安全边际板块 。1）太空光伏：算力加持下单颗卫星功率提升趋势明显，太阳翼为卫星价值量占比提升最大的“通胀 ”环节 ，需求驱动下海外产能布局加速
。2）AIDC&出海：我们认为服务器电源国产品牌份额有望提升
，并看好配电系统
、储能、固态变压器（SST）等出海与技术升级机遇；长期看，我们判断海外电力系统将围绕储能 、燃机等基荷电源
、电网设备三阶段展开持续升级。3）电网内需：内需政策预期持续抬升 ，电网内需龙头有望迎来估值修复

　　▍太空光伏：算力加持下单星功率不断提升，太阳翼为最大“通胀”环节 。

　　我们预计卫星领域光伏电池片市场空间远期有望接近万亿元；预计2026-2035年
，年卫星发射数量将从5000颗增长至10万颗，带动太空光伏电池总需求量由0.1GW增至5-10GW；其中 ，砷化镓电池在短期仍将占主导
，渗透率将维持在70%，但随着成本下降和技术进步 ，P型异质结电池（HJT）及钙钛矿/晶硅叠层电池渗透率逐步提升
，尤其是钙钛矿&晶硅叠层电池方案在远期渗透率预计达70%
。我们预测2035-2040年卫星领域光伏电池片整体市场空间将有望达到2977亿元。

　　▍AIDC&出海：AIDC供电系统升级迭代催生全新机遇，海外电网升级趋势明确 。

　　AI供电系统由不间断供电系统（UPS）向全直流系统演变 ，输出电压等级不断提升
，SST方案配套提速；服务器电源功率密度提升下产品量价齐升，催生超级电容需求
。竞争格局上 ，HVDC环节VRT及台达电占优
，CSP厂商与NV方案平行推进；机架电源，台系厂商整体占据优势地位 ，麦格米特等进入英伟达供应链；二三级电源，英飞凌、MPS 、Vicor等在DC/DC电源芯片上技术领先。我们看好服务器电源国产品牌份额提升
，产能短缺与方案迭代下国内超级电容
、SST等新产品和供电系统配套出海带来的投资机会 。同时，AIDC与新能源也带动了海外电网系统升级需求 ，我们判断未来海外亦有望复刻中国“十四五
”的电力系统升级改造周期
，有望沿着三环节展开：1）储能、2）基荷电源设备 、3）电网设备
。

　　▍电网内需：三月迎“两会”窗口期，政策与项目共振 ，关注GIS龙头。

　　电网“十五五 ”投资稳健偏强
，其中特高压等重大项目环节有望迎来持续催化 。2026年1月，国家电网宣布“十五五
”计划投资4万亿元 ，较“十四五”同比增长40%
，夯实未来5年电网投资稳健偏强增长的预期。据央视报道，国家电网表示 ，4万亿元的投资首先将聚焦绿色转型
，服务经营区内风光新能源装机容量年均新增2亿千瓦左右，推动非化石能源消费占比达到25%
、电能占终端能源消费比重达到35% ，助力初步建成新型能源体系
。我们认为当下特高压建设为代表的重大项目景气度有望再一次提升，核心设备环节将由此受益。

　　▍风险因素：

　　全球电力系统升级需求不及预期；AIDC投资放缓；中国企业出海进展不及预期；国内电网投资不及预期 。

　　▍投资策略
。

　　1）2026年3月重点推荐：重点看好AIDC与出海的景气共振
，代表如太空光伏、AIDC 、电力设备与储能等方向；同时，也建议关注3月“两会 ”政策窗口期的电网内需等高安全边际板块。

　　2）中长期维度：建议持续关注海外电网系统在AIDC与新能源共同带动下的长期升级趋势 ，并重点围绕在海外市场具备深厚布局、多产品协同出口能力
、深度参与AIDC供电系统升级的代表性中国企业布局 。关注欧美核心客群资源获取能力与内需稳定性的平衡
，优选在内需表现稳定基础上，走向全球的各环节龙头标的
。

（文章来源：人民财讯）