全国正规配资平台排名:杠杆配资平台-利好持续释放！超预期重磅联袂来袭！工业增加值远超预期、出口逆风强劲、M1劲爆

　　利好持续释放！

　　最近两天 ，经济金融数据持续发布。从数据表现来看，基本上都有超预期表现 。这给市场也带来了支撑。

　　一是今天国家统计局发布宏观数据
。上半年国内生产总值660536亿元
，按不变价格计算，同比增长5.3%。其中 ，工业增加值这个关键指标大超预期：中国6月规模以上工业增加值同比增长6.8%
，预期增5.5%，前值增5.8% 。

　　二是出口逆风表现依然强劲
。今年上半年 ，以人民币计价
，我国货物贸易进出口21.79万亿元，同比增长2.9%。其中 ，出口13万亿元
，增长7.2% 。当月进出口规模达到3.85万亿元，增长5.2% ，规模为历史上月度进出口第二高位
。

　　三是金融数据全面超预期。6月M1增速环比大幅回升2.3PCT至4.6%
，6月社融增加4.2万亿元，高于Wind统计的市场平均预期（约3.7万亿元） ，同比多增9008亿元 。

　　工业增加值远超预期

　　今年以来，面对更趋复杂严峻的外部环境
，中国经济顶住压力、迎难而上，延续稳中向好发展态势 ，展现出强大韧性和活力
。

　　据国家统计局7月15日公布的数据
，上半年国内生产总值660536亿元，按不变价格计算 ，同比增长5.3%。分季度看
，一季度国内生产总值同比增长5.4%，二季度增长5.2% 。从环比看 ，二季度国内生产总值增长1.1%
。

　　多项指标上半年增速较一季度加快。其中
，中国6月规模以上工业增加值同比增长6.8%，预期增5.5% ，前值增5.8% 。工业增加值的提高往往意味着企业生产效率的提升和产出的增加
，通常会带来更多的销售收入。在成本控制得当的情况下，销售收入的增加会转化为更高的利润
。因此 ，工业增加值和利润之间呈现正相关关系，即工业增加值增加时
，企业利润也往往随之增加。

　　上半年服务业增加值同比增长5.5%，比一季度加快0.2个百分点；社会消费品零售总额同比增长5.0% ，比一季度加快0.4个百分点 。基本生活类和部分升级类商品销售增势较好
，限额以上单位粮油食品类 、体育娱乐用品类、金银珠宝类商品零售额分别增长12.3%
、22.2%、11.3%
。同时，消费品以旧换新政策持续显效 ，限额以上单位家用电器和音像器材类 、文化办公用品类
、通讯器材类、家具类商品零售额分别增长30.7% 、25.4%
、24.1%、22.9%。

　　国家统计局表示
，总的来看，上半年更加积极有为的宏观政策发力显效 ，经济运行延续稳中向好发展态势
，展现出强大韧性和活力 。也要看到外部不稳定不确定因素较多，国内有效需求不足 ，经济回升向好基础仍需加力巩固
。下阶段
，要统筹国内经济工作和国际经贸斗争，坚定不移办好自己的事 ，进一步做强国内大循环，以高质量发展的确定性应对外部不确定性
，推动经济持续平稳健康发展。

　　出口逆风强劲

　　7月14日，海关总署发布最新进出口数据显示 ，今年上半年
，以人民币计价，我国货物贸易进出口21.79万亿元 ，同比增长2.9% 。其中
，出口13万亿元，增长7.2%；进口8.79万亿元 ，下降2.7%
。

　　单从6月份来看
，当月进出口规模达到3.85万亿元，增长5.2% ，规模为历史上月度进出口第二高位。其中
，出口2.34万亿元，增长7.2%；进口1.51万亿元 ，增长2.3% 。

　　6月我国出口同比增速为5.8%（前值4.8%），过去十年出口增速同期均值为3.3%；1-6月累计增速5.9%
，较2024年小幅上升0.1个百分点
。

　　银河证券认为，虽然下半年出口可能承压 ，但从长期来看
，我国出口仍有以下三方面有力支撑：一是年初以来关税的不确定性带动企业抢出口效应，抢出口和抢转口仍有望支撑三季度出口表现。彭博数据显示 ，7月第一周从中国发往美国集装箱船数量日均为66.7艘
，与6月基本持平，高于去年同期水平 。二是我国产品竞争力提升支撑出口动能增强。上半年我国高技术产品出口增长9.2% ，连续9个月保持增长
。其中
，高端机床 、船舶和海洋工程装备出口增速都超过两成，仪器仪表出口增长14.7%。三是不断扩大
、更加多元的开放新格局 ，同样为出口增长注入了强大动力 。从出口国别结构看
，2025年中国对美国市场出口金额占比较2024年回落2.8个百分点，对东盟和欧盟出口金额占比则分别上升了1.4和0.4个百分点 ，拉美和非洲占比共上升0.8个百分点
。

　　M1劲爆

　　6月金融数据也全面超预期。 货币环境宽松、财政大幅发力刺激内需 、跨境资金回流的背景下，M1
、M2及社融增速如期回升
，6月M1增速环比大幅回升2.3个百分点至4.6%，创近五年同期新高 ，主因政府项目推进、化债影响减弱及外贸结汇行为；社融增速回升0.2个百分点至8.9%
，超过预期的8.8%，主要源于信贷需求超预期 。

　　6月居民及企业信贷需求环比 、同比均有所回暖 ，且信贷“挤水分 ”
，票据规模超季节性压降
。6月社融口径人民币贷款（扣除票据融资）单月新增2.77万亿元，同比多增0.54万亿元。

　　广发证券表示 ，M1大涨
，基数偏低是原因之一，去年同期M1余额仅增加2.47万亿元 ，为近五年同期最低值；但即便扣除掉低基数影响
，6月M1表现也偏强 。M1月度增加了5万亿元，是近五年同期最高值
。可能与三个因素有关：一是在政府项目较集中落地的背景下 ， 6月融资偏强为企业账上带来大量活期存款；二是化债置换影响减弱，微观主体偿还债务消耗的活期存款规模减小；三是在经贸环境不确定、美元指数走弱背景下
，外贸企业可能继续保持着偏高的结汇规模。

　　从历史来看，向来有M1定买卖的策略 ，也即M1向好的时候
，股市表现往往较为突出 。广发证券也认为，6月信贷社融总量扩张
、结构优化 ， M1增速也初见弹性
，这对风险资产而言是一个不错的数据组合，支持市场风险偏好
。而且 ，7-8月上述支撑因素仍可能延续
，M1周期可能继续保持扩张。